电商渠道的第二个特点：高增长高天花板

不过，高毛利低周转的财务结构，因为其独特的“品牌授权”模式，也就是说，100块钱的内衣体现到南极电商上的营收，就只是十块钱的品牌授权费和电商服务费。

当然，这种模式在财务上的不透明，再加上网商不规范的操作，投资者的分析难度大大增加，我之后讲“服装行业”的商业模式时，还要重点讲。

上面说的是电商的第一个特点，低毛利，高周转。下面是电商的第二个特点：增长的天花板非常之高——这正是资本市场对“电商化”最感兴趣的地方。

三、电商渠道的第二个特点：高增长高天花板

假设某品牌推出一款饮料，口感非常之好，喝过的人都喜欢再喝。如果只在某一个超市买，它的销量会增长，但不会增长得太快，因为超市不可能只买你这一种饮料，而且消费者也不可能因为你的口感很好就成倍的消费。

一个很有竞争力的产品，其线下销量往往受制于品牌的铺货能力，等你把货铺到全国，可能每一个区域都有一个竞争对手在用仿品等你。

但如果在电商平台卖，就完全不一样了。

新品推广时，关注度和转化率高，意味着同样的价格获得更多的流量，意味着同样的流量更多的销售。

而电商平台为了增加销售额和客户满意度，会通过后台智能判断哪样商品卖得好，然后给它更好的展示位置，匹配更高的流量。